home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 092589 / 09258900.019 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1994-03-25  |  2.4 KB  |  57 lines
  1. <text id=89TT2488>
  2. <title>
  3. Sep. 25, 1989: Panic In The Junk Pile
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1989               
  7. Sep. 25, 1989  Boardwalk Of Broken Dreams            
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. BUSINESS, Page 54
  13. Panic in the Junk Pile  
  14. </hdr><body>
  15. <p>    The latent dread of junk-bond investors is that one really
  16. colorful case of corporate distress might set off a selling
  17. spree in the volatile market for the high-yield securities. Last
  18. week their fears shot to the surface when Canada's Campeau Corp.
  19. said it might default on its debt, which is in part composed of
  20. junk bonds. That disclosure sparked the market's worst drubbing
  21. since the Crash of 1987, as traders rushed to dump their
  22. holdings. During the week, junk-bond issues fell in price by $10
  23. to as much as $130 for each $1,000 in face value. The rout left
  24. Wall Streeters wondering whether the securities that had fueled
  25. the decade's wave of takeovers and buyouts might be headed for
  26. a long-term crisis of confidence.
  27. </p>
  28. <p>    The $200 billion junk-bond market has grown explosively
  29. since the early 1980s, when Drexel Burnham Lambert's Michael
  30. Milken pioneered the use of high-yield bonds as a means to
  31. finance hostile takeovers. In the wake of his indictment last
  32. March for insider trading and racketeering, Milken has resigned
  33. his Drexel post and stayed far removed from the market. But
  34. speaking at a Manhattan conference on high-yield debt last week,
  35. Milken suggested that it was time to buy, not sell, junk bonds.
  36. Said he: "There is tremendous opportunity out there today."
  37. </p>
  38. <p>    Milken's creation had fallen on hard times even before the
  39. Campeau mess. So far this year, borrowers have defaulted on a
  40. record $3.2 billion worth of junk bonds, already $1 billion
  41. more than during all 1988. Among the notable casualties was
  42. Merv Griffin's Resorts International, which conceded last month
  43. that it could not meet its annual interest and principal
  44. payments of $133 million.
  45. </p>
  46. <p>    Investors had expected the junk-bond market to soften
  47. during an economic downturn. But they have been taken aback that
  48. defaults are rising and junk-bond prices are plunging during a
  49. time of relatively stable growth. The implication is that any
  50. serious industrial slump could give the junk-bond market a
  51. full-fledged nervous breakdown.
  52. </p>
  53.  
  54. </body></article>
  55. </text>
  56.  
  57.